一周一图看市场(Mar25-28)：大宗商品在回归

大宗商品总体价格在三月份悄悄上涨到了比较高的水平，推升了加拿大的市场，但是对通胀率下降的趋势不太有利，而通胀率下降是目前推升市场的重要因素。

West Texas Intermediate (WTI) 是石油市场的一个benchmark, 目前spot WTI 价格已经超过$80/bbl, 见上图，三月份上涨了超过6%，使第一季度总体上涨达到16%。

石油价格上涨的原因之一是OPEC+的持续产量下调，而且在未来短期还会如此。石油价格上涨的另一个原因是中国的经济复苏，

中国经济在复苏的指标包括，the Caixin manufacturing PMI, 一个中国制造业购买经理指数，以及连续上升三个月，目前已经达到51.1；另一个指标是中国的出口已经在今年初的两个月上涨了7.1%。中国的经济增长也推升了大宗商品的价格。

黄金的价格也在持续上涨，在美联储降息的可能性越来越大的时候，本周黄金价格spot prices 超过了$2200/oz，见上图。本周Baltimore 大桥的坍塌，会在短期之内提升煤炭的价格，因为Baltimore 的港口是运输煤炭的主要港口之一，去年占运输煤炭总量的28%。

大宗商品价格的上涨推动了S&P500能源板块在三月份的迅速上涨，上涨达到10.4%，也推动了加拿大TSX的上涨，在第一季度上涨了6%，达到历史新高。

过去12个月，能源价格的下降是通胀率缓解的主要因素，而如今大宗商品价格的全面上涨可能会推迟美联储及各国央行的第一次降息，有可能会推迟到今年的下半年。