一周一图看市场(Mar18-22)：鸽派的言论，鹰派的dots

本周是各国央行比较忙碌的一周，但是没有什么让投资者们感觉出乎意外的消息。

美联储在本周的会议上维持利率不变，并且发布消息显示仍然有半数的成员预期今年会有三次降息，之前的预期是四次。

然而the dot plot 上显示更多的美联储成员希望减少今年降息的次数，而且，目前the FOMC 对利率的预期倾向是higher for longer 。the longer run 预期，也就是，the neutral rate or r-rate，从之前的2.5%上调至2.6%，见上图。

这些调整说明，美联储认为在目前高利率的环境下，维持高利率是必要的，但是，市场对美联储的态度理解为更倾向于鸽派。

美联储鸽派的态度主要体现在三个方面：1，美联储主席在本周会议后的评论显示了对今年初两个通胀上涨的数据的轻松态度，并且表示对通胀率回到2%目标通胀率有信心。2，美联储主席还表示，目前的货币紧缩政策可能会在“不久”有所放松。3，the FOMC对2024年的经济增长上调至2.1%，之前是1.4%。

目前市场对美联储能够实现软着陆有信心，还有另外两个原因，一个是，the FOMC 半数以上的成员预期通胀率和核心通胀率在2025年会降到2.2%，另一个是，目前对失业率的预期是4%直到2026年。

那么未来会不会像目前市场预期的那样呢？让我们拭目以待吧。