美国中期选举影响金融市场的三种情景

      11月3日的美国中期选举临近。目前，民主党在参众两院均取得多数席位的情景被视为最有可能发生，市场普遍认为美国股市将面临逆风。选举与资产价格之间有何关联？日本经济新闻按不同情景分析未来走势。

　情景（1）民主党赢得参众两院

      如果民主党赢得参众两院，市场将警惕民主党内主张抑制人工智能（AI）投资的派别加强监管。Amova Asset Management首席策略师神山直树指出：“市场尚未充分消化对抑制AI投资的担忧”。

      如果民主党左派在中期选举中获得超出预期的支持，或在同期举行的州长选举中，反对建设数据中心的候选人大量当选，那么除了资金方面的不安外，建设延误这一新的逆风也将随之而来。

      神山直树表示：“投资者情绪可能暂时降温”。如果数据中心建设受阻，不仅半导体股，电力设备、零部件和建筑等相关股票的抛售也可能扩大。

      另一方面，如果民主党的话语权增强，新一代能源等绿色领域将再次受到关注。由于有可能撤销削减公共医疗保险支出的措施，医疗保健相关领域也将受到提振。

      日元对美元汇率约一个月来持续在1美元兑156～158日元区间内波动，走势缺乏方向感。不过，State Street银行金融市场部部长贝田和重表示：“美国中期选举可能成为推动汇率突破该区间的一个事件”。

      如果民主党获胜，围绕伊朗局势扩大军费及进一步减税的举措将受到制约。贝田和重表示：“市场认为财政扩张将受到一定遏制，美国利率可能下降，并容易引领美元抛售”。

      这似乎也将对美国联邦储备委员会（美联储，FRB）的货币政策产生影响。三井住友DS资产管理首席基金经理国部真二表示，市场将出现一种看法，即来自美国总统特朗普的降息压力将减轻，美联储能够更灵活地应对美国国内通胀。

      所谓民主党的大胜，是指在参议院取得60个席位，从而可避开共和党的冗长辩论阻挠并进入表决程序。不过，由于三分之二席位不改选，市场认为实现这一结果的可能性较低。

      第一生命资产管理经济研究所首席经济学家前田和马认为：“如果民主党在参议院的席位大幅超过半数，受控制中东相关军费的预期影响，短期内利率将更容易下行”。

　情景（2）“分裂国会”

      如果共和党在参议院维持多数席位，形成分裂国会，政策将难以推进，大规模AI监管措施也不易通过。市场将对此表示欢迎，许多人认为选举后不久股市将以上涨作出反应。

不过，由于支持与限制AI产业之间的拉锯仍将持续，AI股要获得真正重估似乎仍需时间。

      Minato银行策略师苅谷将吾认为，如果形成接近市场预期的分裂国会，共和党一直主导的减税和补贴政策将难以推进。他认为：“市场对货币的信心将恢复，美元容易小幅走强”。

      有观点认为，无论选举结果如何，原油价格都将面临上涨压力。

      日生基础研究所首席经济学家上野刚志表示：“选举结束本身就会成为价格上涨的压力”。这是因为，避免汽油涨价引发选民不满的动机将不复存在，美国将更容易转向对伊朗发动大规模攻击。
　
      特别是如果民主党在参众两院中的任何一院取得多数席位，特朗普政府可能将以更强硬的姿态发动攻击。日生基础研究所的上野刚志表示，这是因为政府在内政方面的政策执行力将下降，为留下执政遗产，将强烈寻求取得对伊朗的胜利。

 
　情景（3）共和党维持参众两院优势

      如果共和党控制参众两院，Pictet Japan高级研究员糸岛孝俊表示：“在市场对特朗普政府重视的国防和尖端技术相关产业支持政策抱有期待的推动下，这类股票将领涨，股市将以上涨作出反应”。政府停摆等导致施政停滞的风险将下降，民主党提出的上调企业税等不利于业绩的因素也将远离。

      特朗普表示，如果共和党在参众两院维持多数席位，将向每名成年公民发放5000美元。野村证券首席外汇策略师后藤祐二朗预计：“尽管存在向美联储施压等不稳定因素，但初步反应很可能是美国利率上升和美元走强”。

      即使共和党取得全面胜利，重启攻击的可能性仍然存在。若美国实际采取攻击行动，预计伊朗也将对波斯湾沿岸国家实施报复，可能陷入类似3～4月的大规模相互攻击。

      日本综合研究所副主任研究员栂野裕贵指出：“在封锁之下支撑原油供应、秘密通过霍尔木兹海峡的油轮，一旦战斗加剧将无法通行，供应担忧将上升”。