IMF主席警告：全球经济面临3大逆流

《华尔街日报》、英国《金融时报》报导，国际货币基金（IMF）主席乔治艾娃（Kristalina Georgieva）表示，全球经济正陷入能源冲击、人工智慧（AI）热潮，以及高度举债的拉锯战，全球公共债务占国内生产总值（GDP）比预计很快就会超过1倍，这些逆流将考验各国的韧性。

乔治艾娃7日在新加坡的一场演说中表示，上述3大逆流将是下周于泰国首都曼谷举行的IMF和世界银行财金首长年会，各国财长和央行总裁讨论的核心议题。她说：“这个10年全球差强人意的经济成长率能否获得改善，将取决于我们能否成功因应上述3大逆流：AI的迅速崛起、持续居高不下的能源价格，以及创纪录的公共债务水准。”

中东冲突引发了比预期更久的能源危机，进一步加剧全球通膨，在俄乌战争的持续干扰下，带来了另一波供应冲击。这迫使多国央行不得不调升利率，并引发了市场对于未来将进一步升息的预期。

紧缩的金融条件加剧了市场对美国、日本、德国等先进经济体财政状况的担忧，进而将其10年期公债殖利率推升至数十年来的高点，敲响了债市警钟。乔治艾娃指出：“在预算吃紧，且包括国防在内的各项支出互相竞争之际，公债殖利率的走高正在推高利息成本。”

乔治艾娃说，目前，分散能源来源和启动战略储油等措施，已抑制中东冲突引发的能源市场动荡，但波斯湾原油运输仍不稳定，且原油价格仍维持在每桶100美元左右，“考虑到全球炼油产能的结构性短缺，我们面临的将是柴油及其他精炼油品的零售价格纷纷创下历史新高” ，波斯湾的天然气供应仍受到严重干扰，对亚洲和欧洲的冲击尤其严峻。

采购经理人指数（PMI）等指标显示，制造业对这波冲击的抵御能力相对良好。然而，随著能源与其他投入成本持续攀升，企业能吸收的利润压力终究有限。许多公司已开始将这些成本转嫁给消费者，进而扩大了通膨压力，而这个难题目前尚无简单的解决之道。

乔治艾娃指出，即使中东冲突能很快结束，高能源价格的问题可能持续一段时间，认为2027年布兰特原油期货价格会继续走高；而随著能源价格推高通膨，政策利率和指标公债殖利率也跟涨，美国、德国和日本10年期公债殖利率分别升至数十年来最高，预估将继续走升。