跌多涨少！ 中国股民忧“世界杯魔咒”

随着2026年美加墨世界杯临近，A股市场上流传多年的“世界杯魔咒”再度被热议。 每当世界杯开赛，股市就会下跌？ 以上证指数为观测指标，梳理历届数据发现世界杯期间市场确实呈现跌多涨少的现象。 但逐一复盘可以发现，每一轮指数涨跌背后，都有市场内外的核心因素，世界杯不是行情走向的决定因素。

羊城派报道，回顾1994年美国世界杯到2022年卡塔尔世界杯的近八届赛事，上证指数在比赛期间共有五次下跌、三次上涨，下跌概率约为62.5%。 其中，下跌幅度最大的是1994年美国世界杯，其间上证指数大跌超18%。 然而，也有三届世界杯期间，A股整体上扬。 2002年韩日世界杯期间，上证指数大涨13.73%; 2006年德国世界杯期间，涨幅也达到8.72%。

面对“涨少跌多”的统计数据，浙商证券研报分析，所谓A股的世界杯效应本质是统计巧合与情绪扰动的叠加，并非市场涨跌的决定性因素。

报道指出，历史数据显示赛事期间指数虽跌多涨少，但这主要源于6-7月业绩真空期、年中流动性趋紧的日历效应，以及投资者注意力与资金分流带来的交投清淡。

“日历效应”显示，即使在没有世界杯的年份，上证指数在6月也是全年表现相对较差的月份，平均跌幅达2.24%。 因此就涨跌幅而言，世界杯效应并非绝对。 其次，投资者熬夜看球会降低交易意愿，短线资金流向体育消费等赛事题材，导致市场交投清淡。

不过，最核心的决定性因素是市场本身。 回顾上证指数在近八届世界杯期间的大涨和大跌，都有清晰的政策或基本面因素。 比如，1994年美国世界杯，恰巧碰上多重宏观利空叠加的大熊市; 而2002年韩日世界杯期间，恰逢当年6月24日国有股二级市场停止减持的消息公布，沪深股市大盘触发6·24行情。