英媒：北京握有3张底牌 足以抵御川普关税
美国和中国陷入危险的贸易僵局，世界两大经济体针锋相对，英媒金融时报报道，北京在关税战中手握三张牌，分别是贸易、国债和科技资产，足以抵御美国。
虽然中国依赖美国作为产品出口不可替代的市场，但专家警告，华府不应低估北京抵抗川普强制关税手段的能力。
中国对美国的钜额贸易顺差、拥有庞大美国国债，以及集中政治控制多元化的出口市场，并对稀土金属等一些具有战略意义的重要材料的出口控制，使北京拥有足够的谈判实力。
美国对中国出口的商品主要集中于农产品，如大豆、棉花、牛肉和家禽，因此附加价值较低。而美国从中国进口的许多产品如电子产品、机械和一些加工矿物。纽约市立大学国际经济学教授玛塔‧本戈亚表示：“美国对中国的依赖程度更高，例如，北京已经在从巴西购买大豆，因此最终中国将拥有更多的筹码”。
自从川普第一任期内于2018年和2019年对钢铁、铝、太阳能板和洗衣机征收产业关税以来，中国一直试图减少对美国消费者出口的依赖。根据美国政府的数据，中国在美国进口中的占额已从2016年的21% 下降到去年的13.4%，大幅降低北京的贸易曝险。
同时，中国的生产产能已转移到越南和柬埔寨等东南亚国家，中国制造商可以利用这些国家更廉价的劳动力并减少受到美国关税的影响。本周公布的数据显示，3月对越南的出口飙升17%。
即使中国出口叫停，对中国庞大的经济不会造成灾难性的影响。去年，中国的GDP成长5%，其中1.5个百分点来自其近1兆美元的全球贸易顺差。
美国和中国陷入危险的关税贸易僵局，世界两大经济体针锋相对。（路透）
第二是金融控股层面，中国从累积的大量美国政府债务中获得进一步的杠杆作用，理论上它可以出售这些债务以减少其风险敞口。这反过来可能引发人们对美国资产吸引力的担忧，并导致美元和美国政府债务价值进一步下跌。
CreditSights 亚洲信贷策略主管曾泽琳娜指出，考虑到中国持有的美国公债规模，美国公债的抛售也将对中国造成冲击。此外，美元贬值也使得美国进口商品的成本更高。
第三是科技关键矿产筹码，美国依赖中国提供许多现代制造业所必需的稀土金属，例如电动车电池。北京控制著全球三分之二以上的稀土产量和90%以上的加工能力，这是一个关键的杠杆点。
川普将关键矿产排除在其第一轮“互惠”关税之外，承认美国的脆弱性。但如果中国坚持立场，此类豁免可能不足以避免供应紧缩。中国上周对另外七种稀土元素 实施出口管制，其中包括镝和铽，它们是喷射发动机和电动车等产品必不可少的成分。
美中贸易战激化下，两国的政治制度也会对领导人形成一定的压力，尽管共党也无法免受公众舆论波动的影响，但它对民意和企业的压力反应不如白宫那么强烈，白宫已经被迫对债券和股票市场的动荡，以及物价上涨的威胁做出反应。
反之，中国拥有更多操纵国内市场的手段，中国当局将国内市场视为社会稳定和经济情绪的指标。近几周，北京方面大力干预市场，由国家机构组成的“国家队”采取协调一致的行动来支撑股价。
