台日韩半导体最大地雷来了

　　当市场将“OpenAI的崩盘”视为AI泡沫的最大潜在风险，这股震荡早已不再局限于美国矽谷，而是直接牵动东亚的经济神经。日专家表示，根据相关数据，全球约75%的半导体产能集结于东亚与中国，其中10奈米以下的先进产能，台湾与韩国就分别包办了92%与8%。这意味着AI的价格与话题虽形成于美股，但关键的资本投资、产能与就业命脉却深植于东亚，一旦美方对AI成长率的预期有所修正，从GPU、记忆体到光通讯设备的订单前景都将迎来剧震。

　　日媒报道，曾任职于日本财务省官员现任Bluemo Securities执行长、着有《人工智慧泡沫之后的投资策略》一书的中村仁（Jin Nakamura）指出，这场AI隐忧最先反映在股市震荡上，以日经225指数为例，其成分股已被科技与半导体巨头高度占据，光是爱德万测试与东京电子两家公司就占了接近20%的权重，整体科技类股更高达55.34%。

　　一旦美国AI市场信心动摇，东京股市的半导体族群势必首当其冲，进而影响持有ETF、投资信托与个人NISA帐户的广大投资人。此外，设备与材料厂商的资本投资虽然成长迅速，但也可能骤然停摆，若云端大厂延后资料中心建设，光纤、基板与NAND快闪记忆体等需求都将随之递延。

　　影响层面甚至已从资本市场渗透至实体区域经济。包含以台积电子公司JASM为中心的熊本半导体聚落、北海道千岁市的Rapidus国产计划，以及岩手、三重与广岛等地的产业链，都与这波AI热潮密切绑定。地方的就业机会、地价、住房需求乃至地方财政，皆已深深纳入AI发展策略中；即使全球投资放缓不致使工厂立即倒闭，后续的追加投资、周边企业进驻与薪资调整都将面临下修压力，展现出AI供应链牵一发而动全身的实体风险。

　示意图 （ Nicolas Asfouri/Agence France-Presse — Getty Images）