中国炒不动了 日本威士忌“软趴趴”

日本威士忌因短缺导致炒作

日本国产威士忌价格居高不下，但从2024年中期开始出现降价的状况，几乎比高峰时期降价近2成。 外媒分析，此举与中国经济低迷，导致市场炒作趋缓有密切相关。

日本威士忌的商业化生产从1923年开始，最初期是模仿苏格兰威士忌的酿造技术发展，因此长久以来，日本威士忌一直被视为苏格兰威士忌的“次等仿品”。 尽管日本非威士忌起源国，但如今已在全世界占有一席之地，主要原因是从2008年左右开始，日本威士忌屡屡斩获国际奖项，其品质与地位获得了国际认证，进一步引发了强烈的全球需求。

但日本威士忌产能并没有那么地高，日本3家最知名的威士忌生产商分别为：三得利控股(Suntory Holdings)、朝日集团控股(Asahi Group Holdings)旗下的日果威士忌(Nikka Whisky)，以及麒麟啤酒(Kirin Brewery Company)旗下的富士御殿场蒸馏所(Fuji Gotemba distillery)，其中又以三得利和日果的市占率较高。 三得利最著名的系列为山崎，响及白州等; 日果旗下的知名系列则为余市、竹鹤和宫城峡等。

由于威士忌需要长时间地陈酿和蒸馏，日本威士忌的产能远远跟不上不断增加的市场需求，到了2015年左右，其市场库存几乎快见底，这场短缺导致日本威士忌的价格飙升，加上只要保存方式正确，威士忌可以长期保存，几乎不会坏，这加剧了以投机炒作为目的的买入，尤其是稀有的陈年款，到了新冠疫情后的近年，日本威士忌更是飙上天价。

从2008年左右开始，日本威士忌屡屡斩获国际奖项，其质量与地位获得了国际认证，进一步引发了强烈的全球需求。 (法新社)☆饮酒过量 有害健康 禁止酒驾☆

日本威士忌价格走扬引发山寨

日本精酿威士忌先驱“Ichiro's Malt”的54瓶收藏组合，2020年在香港拍卖会上以150万美元(约8100万日圆)成交。 2022年，日本三得利的单一麦芽威士忌“山崎55年”以620万港币(约8100万日圆)成交; 苏富比2023年11月则推出号称史上最具价值的一系列日本威士忌收藏组，其中一瓶陈年52年的威士忌以30万英镑(约37.38万美元)拍出。

这股热潮让许多在海外生产、甚至根本不是威士忌的酒品，也被冠上“日本威士忌”的名号贩售。 为了解决这个问题，日本洋酒酒造组合(Japan Spirits and Liqueurs Makers Association)正式引入新的定义规范，并在2024年4月开始实施，根据新规定，若要将产品标示为“日本威士忌”，制造商必须使用日本当地的水源，且威士忌酒桶必须在日本境内贮藏至少3年，此外还有其他要求。

虽然违反规范不会面临法律制裁，但业界普遍欢迎这项新标准，认为它有助于维护“日本威士忌”在全球市场的形象。

日本威士忌近年来屡屡在拍卖会上拍出天价。 示意图。 (欧新社)☆饮酒过量 有害健康 禁止酒驾☆

中国炒作日本威士忌利润可观

不过日本媒体发现，从2024年中期开始，日本威士忌出现降价状况，从日本知名回购商BuySell Technologies的数据可发现，三得利“山崎18年”2024年上半年为14.8万日圆，同年下半年跌至12.08万日圆;“白州12年”也从同期的3.38万日圆，跌至2.28万日圆。 整体来说，日本高级国产威士忌的价格已从高峰全面下跌了15%至近20%。

这背后原因在于中国的经济低迷，因为中国是主要日本威士忌的买家，BuySell Technologies的人员透露，中国市场曾经是日本威士忌的主要销售渠道，但现在中国买家表示，他们再也无法以之前的价格买入日本威士忌了。

尽管日本国产威士忌价格居高不下，但市面上受欢迎的程度可说是有增无减。 (美联社)☆饮酒过量 有害健康 禁止酒驾☆

中国媒体《界面新闻》报道也提到，在新冠疫情期间，日本威士忌的生产、出口受限加剧供应紧张，推高了日本威士忌在中国市场的溢价空间。 只是随着全球消费情绪转弱、酒类市场普遍萎缩，日本本土的威士忌产能逐渐恢复，导致日本威士忌的价格近年开始普遍回落，先前“越难买越涨价”的局面已经不再。 日本威士忌的投资与收藏市场也进入明显降温周期，上述提到的“山崎55年”所创下的拍卖纪录至今未被打破。

一位跨境经销商刘伟(化名)回忆称，2019年起他开始在日本收购未开封的威士忌产品，并运到中国销售，山崎12年的日本收购价当时约1200元人民币，而中国国内价格已经超过2000元人民币，利润空间非常可观，但随着供应量稳定，电商平台的发展与信息透明化加速，终端价格也随之回落。 刘伟说：“我们的生意从2023年开始大幅下滑，2024年上半年下跌最明显，下半年价格才稍微稳住，不过利润空间比以前小了很多。”

中国买家表示，他们再也无法以之前的价格买入日本威士忌了。 (彭博)