川习虎视眈眈，她让东亚地缘政治山雨欲来
随著撼动日本政坛的自民党总裁选举落幕，全世界的投资人都在忙著为他们的第一笔“高市交易”（Takaichi trade）做准备。高市早苗的出线，不仅代表日本政坛的性别天花板终于被打破，更预示著安倍时代的可能回归。
市场普遍预期，她将带来更多的政府支出、更激进的财政刺激，以及在地缘政治日益紧张的当下，采取更为强硬的火线外交政策。这一切都让人们想起了她的政治导师、已故前首相安倍晋三的身影与遗产——一场混合经济豪赌与外交钢索的大戏，即将在东京拉开序幕。
身为自民党内的保守派主将、力主经济刺激的高市早苗赢得党魁宝座之后，预计也将正式成为日本宪政史上第一位女性总理大臣。
“高市经济学”来袭：市场的狂欢与不安
高市早苗当选自民党总裁后的第一个交易日，日圆兑美元很快就贬破150大关，兑美元贬值超过1%，兑欧元更创下历史新低；日本股市6日中午也飙涨逾4%，突破4万7000点大关；30年期日本公债（JGB）价格暴跌，殖利率逼近历史高点。Asset Management One首席策略师浅冈仁对路透表示，市场原本预期日经指数年底可望攻上4万8000点，随著高市当选自民党党魁，日股冲高的预期会提前来到。
2014年8月15日，高市早苗在二战结束69周年当天，参拜靖国神社，悼念战争死难者。（美联社）
2025年10月4日，高市早苗在自民党总裁选举中胜出。（美联社）
当市场抛售日圆、抢进日股，东京股市犹如坐上火箭一飞冲天，日圆汇率却应声倒地，上演了一场冰与火之歌。日本一家大型证券公司的高级交易员匿名对《金融时报》表示：“基本上，『高市交易』对股市是利多，但由于可能出现大量新的财政刺激，日本公债（JGBs）和汇市可能会出现一些波动。”
2025年10月4日，高市早苗在自民党总裁选举中胜出。（美联社）
这个被市场创造出来的新名词——“高市交易”，精准地捕捉了投资人对新政府的预期心理：憧憬著政府大开支票带来的股市荣景，同时也为其可能引发的债务与汇率风险感到不安。这位交易员补充道：“我不认为有任何人觉得高市会给日本带来一个『特拉斯时刻』（Liz Truss moment，指英国前首相特拉斯短暂任内因激进减税引发市场崩盘的事件），但短期内，市场的感觉会相当不稳定。”
高市早苗在竞选期间，高举著“日本回来了！”（Japan is back!）的口号，承诺将重振经济。然而她所继承的经济遗产极其复杂：一方面，日经指数屡创新高，资本市场一片荣景；另一方面，持续通膨正侵蚀著家庭购买力；更棘手的是那份日美贸易协议，高市先前曾暗示有意重新谈判，但胜选后她又改口“不会寻求修改协议条款”。
分析师、交易员与外交官们普遍认为，高市的执政将带来一长串的不确定性。市场预期，“安倍经济学”（Abenomics）时代的剧本将被重演：一个可能进一步走弱的日圆、一个被政策红利推高的股市，以及长期日本公债殖利率的急剧上升。本周的东京金融市场，预计将迎来剧烈震荡。
2025年10月4日，高市早苗赢得自民党总裁选举后，读卖新闻立刻在东京街头发放号外。（美联社）
瑞穗证券（Mizuho）首席策略师大森昭指出：“从投资者的角度来看，如果意味著需要大量发行日本公债的政策在没有安全网的情况下到来，债券市场可能面临抛售压力。”虽然目前看来超长期公债的发行量不至于失控，但部分投资人已经在为政府重返大规模发债的时代做准备。
更令市场放心不下的，是高市对日本央行的态度。观察家注意到，尽管高市在这次竞选中，许多政策立场已比她在2024年竞选党魁失利时温和许多，但她过去曾公开批评日本央行升息的决定是“愚蠢的”。此番言论已让部分分析师修正了他们对央行在10月份升息的预测。显然高市倾向于向央行施压，以维持宽松的货币政策，好支撑她的财政刺激计划。
师承安倍晋三：“铁娘子”的鹰派外交路线
出生于日本古都奈良的高市早苗，在《金融时报》看来却有相当“非典型”的标签：她是重金属乐团“铁娘子”（Iron Maiden）的粉丝，也是职棒阪神虎队的忠实球迷。在政治上，她毫不掩饰地将英国前首相柴契尔夫人（Margaret Thatcher）视为偶像，而她长年以来更是已故前首相安倍晋三最忠诚的追随者。
正是这份与安倍晋三深厚的连结，让外界对她的外交政策充满了疑虑与担忧。她的烈火般的民族主义，很可能让日本与其邻国——特别是中国和韩国——的关系再度紧张。
2006年9月26日，时任日本首相安倍晋三与新内阁拍摄合照，站在后排最左边的高市早苗是内阁府特命担当大臣，负责冲绳及北方对策、科学技术政策、食品安全、创新、少子化・男女共同参与等工作。（美联社）
安倍晋三在2013至2020年的首相任内，因参拜靖国神社——持续供奉包括甲级战犯在内的日本战争亡魂的争议性地点——而引发中国各地大规模的反日示威，导致日韩关系降至冰点。高市早苗也曾公开表示，她成为首相后有意愿参拜靖国神社。尽管在竞选过程中，她对此番言论的态度有所软化，但其内心的历史修正主义与国族主义倾向，已是昭然若揭。
东京国际基督教大学的政治与国际研究教授史蒂芬·纳吉（Stephen Nagy）警告，高市的政治生命，乃至日本的地缘政治地位，一定程度取决于她能否缓和过去的战争修正主义以及对中国的鹰派立场。如果高市在“台湾有事”等议题上采取过于强硬的路线，日中关系可能迅速恶化，这将对在中国有大量投资的日本企业造成沉重打击。
2025年10月4日，高市早苗赢得自民党总裁选举后发表谈话。（美联社）
这位即将上任的“铁娘子”，其外交手腕将立刻面临两场严峻的考验。首先是美国总统川普（Donald Trump）预计在10月下旬的东京访问，紧接著是在首尔举行的亚太经济合作会议（APEC），届时她将有机会与日本最重要的盟友以及中国领导人习近平进行面对面会晤。
“这对高市来说，是一场非常直接的『火的试炼』，”纳吉教授说，“市场和地缘政治圈将持续观察：高市究竟是一个务实主义者，还是一个更强硬的意识形态信徒？如果她在参拜靖国神社这类问题上处理得不够细腻，她的麻烦可能会很快如雪球般越滚越大。”
分裂的自民党与脆弱的执政联盟
“既然自民党有了第一位女性总裁，风景将会有些不同。”高市早苗在胜选后，坐在自民党总裁的椅子上让媒体拍照时如此说道。然而她眼前的政治风景，却是充满了分裂与挑战。
这位极端保守派领袖，首先要面对的是如何团结与重振一个分裂的自民党。在这次党魁选举中，她的竞争对手、年仅44岁的温和派魅力人物小泉进次郎，曾被认为是更能扮演团结者角色的领袖。高市虽然胜出，并不代表党内的路线之争已经平息。
2025年10月4日，高市早苗在赢得自民党总裁选举后与农业大臣小泉进次郎握手致意。（美联社）
在过去70年中一直长期执政的自民党，在金权政治与派阀政治遭到选民唾弃之下，失去了国会参众两院的控制权，石破茂也因此决定交出总裁与首相大位。与此同时，自民党保守派的基本盘正不断流失给新兴的民粹主义政党，像是“参政党”（Sanseito）和“国民民主党”（DPP）。高市要如何拉拢这些政党、甚至唤回一度变心的选民，也是她接下自民党大位后的重要考验。
分析家指出，国民民主党在需要更积极的财政支出来推动成长这一点上，与高市的信念大致相同，并可能在某些类型的减税政策上支持她。高市也可能试图从参政党手中，赢回那些对自民党感到失望的极端保守派选民。
日本当前困境，其实是安倍经济学的苦果？
然而东京天普大学的政治学家杰夫·金斯顿（Jeff Kingston）却提出了尖锐的批评。他认为，弱势日圆、高移民率和物价上涨——这些“侵蚀自民党支持度的政策”，恰恰是安倍经济学的后果。“她（高市）是一张声名扫地的现状的脸孔，因此自民党将背负著安倍经济学的有毒遗产。”金斯顿说。
此外，“日本远见”（Japan Foresight）的创办人托比亚斯·哈里斯（Tobias Harris）警告，高市的强硬保守主义也将与自民党的长期执政伙伴——公明党（Komeito）——产生摩擦。公明党的和平主义与佛教背景，使其与高市的许多鹰派主张格格不入，这将使两党的联盟关系受到严峻考验。
2025年10月4日，高市早苗赢得自民党总裁选举后在办公室留影。（美联社）
如果联盟破裂，高市领导的自民党将被迫在国会中以少数政府的形态运作，陷入更为艰困的执政难题——凡事都需要与反对党进行耗时且不可预测的临时交易，否则无法在国会通过任何预算与法案。哈里斯认为，如果高市在管理少数政府时遇到困难，她可能会“忍不住打出提前举行国会大选的底牌”。
高市是自民党应对川普的一张好牌？
《日经亚洲》指出，对于即将重返白宫的川普政府而言，高市早苗的上台，既带来了他们乐见的发展，但也伴随著潜在的风险。
提倡“克制”外交政策的智库“国防重点”（Defense Priorities）军事分析主任珍妮佛・卡瓦纳（Jennifer Kavanagh）指出，高市早苗矢言强化日本防卫能力、大幅提高国防预算的政见，对川普政府来说无疑是天籁之音。由此观之，高市无疑是自民党应对川普的一张好牌。
然而卡瓦纳也警告，高市对中国的鹰派立场可能为美国带来两大风险。值得注意的是，卡瓦纳所属的“克制派”外交思想，与被川普任命为副总统的范斯（JD Vance）等人的观点相当接近。卡瓦纳分析，高市当选可能会加剧华府对北京的对抗性策略，导致区域紧张情势进一步升温。换言之，一个对中强硬的日本，可能会让华府的鹰派更加有恃无恐，失去战略转圜的空间。而且日中关系若恶化到一定程度，最终可能将美国卷入其中，让我们陷入『纠缠』（entanglement）的困境，使华府被迫在不符合美国最佳利益的时间与地点进行干预。
“除非东京能主动将区域内的其他盟友与伙伴团结起来，否则北京很可能将此视为一个机会之窗，趁机推进其主宰区域的野心。”
2025年10月4日，高市早苗赢得自民党总裁选举后起身对现场党员致意。（美联社）
许多分析家也认为，高市早苗与川普的“初次见面”能否延续川普对安倍的好印象，很可能将为未来四年的双边关系定下基调。美国企业研究所（American Enterprise Institute）高级研究员扎克・库珀（Zack Cooper）表示：“一个关键问题是，面对美国在贸易等议题上的压力，高市是否会寻求更大程度的『战略自主』。”他指出一切都将取决于本月底她与川普初次互动的气氛：“如果与美国的紧张关系加剧，要是与韩国、中国的关系同时也持续恶化，那么日本可能会发现自己日益陷入孤立。”
不过彭博专栏作家约翰·奥瑟斯（John Authers）认为，当年安倍经济学射出的三支箭（超宽松货币政策、大规模财政刺激，以及结构性经济改革）未竟全功，如今这位热爱重金属摇滚的铁娘子，要如何射出那支最关键、也最艰难的“最终箭”，才是日本经济今后荣枯的最重要关键。资深投资银行家杰斯珀·科尔（Jesper Koll）指出，高市是自由主义经济学家海耶克（Hayek）的崇拜者，这点与英国前首相柴契尔夫人如出一辙。正是这种自由意志主义的本能，点燃了市场的想像力。如果她真的能解除管制和私有化浪潮，完成加速产业整合的公司法改革，或许日本经济真能在喧嚣与质疑中杀出一条血路。
高市早苗的胜利，无疑是日本政治的一个分水岭。她打破了玻璃天花板，为女性参政写下新页，但她所代表的，却可能是一条回头路：高市一方面承诺透过“安倍经济学2.0”的强力刺激，让日本经济重拾活力，这让资本市场充满期待；但另一方面，她的鹰派外交与历史观，可能将日本拖入与邻国无尽的纷争中，而国内的政治分裂与脆弱的执政基础，也让她的政策推行充满变数。这位“东京铁娘子”是否能在风浪中稳住日本的经济总舵，或者会因为僵硬的意识形态引发市场动荡与政治混乱？在与川普、习近平、日本央行及日本在野党的博弈与交锋之中，答案将逐渐明朗。