美债市浮现金融危机前“征兆”

自由财经 2025-09-29 16:41+-

  美国债市正重现2007年金融危机前特征,包括杠杆收购激增,投资等级债券风险溢酬创27年新低,以及汽车贷款违约率上升,私人信贷扩至1.7兆美元等。据报道,目前市场呈现多重泡沫迹象,与2007年金融危机前相似,尽管多数分析师不认为会重演危机,但历史相似性令人警惕,当资产被定价至完美,任何瑕疵都可能触发修正。

  据报道,大规模杠杆收购交易活跃,其中美国游戏开发商艺电(Electronic Arts)传出接近500亿美元私有化交易,倘若顺利完成,将成为史上规模最大的“杠杆收购”,但这一幕与2007年TXU Corp.440亿美元杠杆收购成为危机前的标志性交易,如出一辙。

  此外,美国汽车贷款违约率也出现攀升。据报道,美国次级汽车放贷机构Tricolor Holdings突然申请破产,部分资产支持证券持有人在收到利息支付后又被追回资金,另一家汽车零件供应商First Brands Group LLC也准备进入破产程序。

  据《金融时报》指出,几周前还被认为财务健康的美国公司突然就爆雷了,引发信用市场出现裂痕的担忧,毕竟自金融危机之后,传统银行出现收缩,信用市场已成为消费者和企业的重要融资来源。

  分析师指出,这些迹象也与2007年次级房贷违约潮的早期阶段相似,虽然消费者整体借贷水准低于当年,但特定领域的违约讯号仍值得关注。市场人士称,当年次贷消费者拖欠房贷,如今他们在汽车贷款上出现违约。

  根据信用评分公司VantageScore最新报告显示,美国信用分数最高的消费者族群,近期也开始出现还款延迟、拖欠等状况。由于这些人通常被认为具有较好的经济能力,此事显示美国家庭的财务健康状况,可能正在“大幅恶化”。

  另外,债务市场在过去十年中快速扩张。美国投资等级市场从2015年初的不到4兆美元成长到目前约7.6兆美元的存量规模。私人信贷市场也相对快速地发展成超过1.7兆美元的庞大市场。

  现今,美国投资等级企业债风险溢酬触及27年来最低水平,反映出市场对风险的定价过于乐观。

  对于这些迹象,华尔街大佬警示企业债券市场,包括摩根大通CEO戴蒙(Jamie Dimon)在6月表示,如果他是基金经理,不会购买信贷产品。而DoubleLine Capital执行长冈克拉(Jeffrey Gundlach)表示,公司一直在减少垃圾债券曝险,因为估值未能反映风险。

  分析师指出,这些经济指标的恶化为债券市场的担忧提供了现实基础,尽管目前这些困难讯号仍处于早期阶段。分析师指出,投资者可能面临颠簸前路,因为泡沫化的金融市场需要适应经济的周期性放缓。

美债市浮现金融危机前“征兆”

 美国债市也“闻到了2007年金融危机的味道”。(法新社)

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  • 无理

    好久没来了,也该来了。我已经等了很久了。过去可是每7, 8年就得来上一次的哦。呵呵。

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