15年来最大涨幅，巨头轰川普惹祸

在美国家庭已因高昂物价而备感压力之际，英国《金融时报》（Financial Times）8日指出，美国民众面临15年来幅度最大的健康保险费用调涨。保险业巨头之一的联合健康保险（UnitedHealth），更将涨价原因归咎于川普（Donald Trump）关税大战带来的“高度不确定性”。

根据全球知名人力资源顾问公司美世（Mercer）的报告预测，到了2026年，美国企业为员工投保的健康保险计划成本，平均将大幅跃升6.5%，创下15年来的最高涨幅纪录。

对于那些透过政府设立的健保市场（Health Insurance Marketplace）购买个人保险的民众来说，情况可能更加严峻。非营利卫生政策研究机构凯瑟家庭基金会（KFF）的数据显示，2026年这类保单的保费涨幅中位数高达18%，是去年7%涨幅的两倍有馀。

这波健保费用的飙涨，正值美国家庭支出普遍增加的困难时期。根据全美独立企业联盟（NFIB）在2025年7月发布的报告，高达三分之一的企业计划调涨其商品或服务价格，是自去年3月以来的最高比例。与此同时，美国各地的公用事业公司也正寻求总计高达290亿美元的费率调涨，与去年同期相比，增幅惊人地达到了142%，健保费用此时调涨无疑是雪上加霜。

保险巨头成众矢之的，州长怒轰“荒谬帐单”

面对健保费用飙涨，保险公司的股价表现也惨不忍睹。以信达诺（Centene）为例，该公司不仅是2025年至今标普500指数（S&P 500）中表现第三差的成分股，股价自年初以来已暴跌52%，其在阿肯色州提出的涨价计划更点燃了州长的怒火。

美国总统川普出席美网男单冠亚军决赛，观众嘘声不断。（AP）

阿肯色州州长桑德斯（Sarah Huckabee Sanders）本月稍早公开抨击信达诺，因该公司竟提议将部分健保保费最高调涨54%。桑德斯州长措辞强硬地表示：“阿肯色州人民已经受够了从这些价值数十亿美元的保险公司收到荒谬的帐单。”她已公开呼吁该州的保险监理官员，拒绝信达诺的涨价申请。

在众多涨价理由中，总部位于明尼苏达州的保险巨头联合健康保险（UnitedHealth）提出的说法最为特殊。根据该公司向马里兰州和奥勒冈州监管机构提交的公开文件，公司计划将这两州的特定保险费率分别调涨2.4%和2.7%，理由是为了“因应关税的不确定性”，以及将药品生产线移回美国本土所增加的成本。

此外，在俄亥俄州，联合健康保险也因为关税风险，将保险风险利润（risk margin）提高了0.5个百分点。这些文件明确地将保费上涨与川普政府时期发动的贸易战关税联系起来。 

川普关税惹的祸？！

凯瑟家庭基金会的政策分析师麦特·麦高夫（Matt McGough）在接受《金融时报》访问时分析：“关税的不确定性迫使保险公司提高费率，而其后果就是消费者必须支付这些额外成本。他们最终承担了这种不确定性的帐单。”他说一般民众可能没想到，关税问题会反映在他们的医疗保健成本上，“但所有来自保险公司的迹象都表明，事实就是如此”。

尽管在各州的监管文件中提及关税，但联合健康保险在提交给联邦监管机构的文件中，却并未将关税列为风险因素，而是将其盈利下降归因于不断上涨的整体医疗成本。该公司拒绝对此发表评论。值得注意的是，联合健康保险的股价在2025年至今已下跌38%，同为标普500指数中表现最差的公司之一，并且正因其联邦医疗保险（Medicare）的计费操作而面临刑事调查。

联合健康保险这次以关税为由的涨价，主要与其根据2010年《平价医疗法》（Affordable Care Act, ACA，俗称“奥巴马健保”）所提供的保险计划有关。2025年，全美约有2400万人依赖“奥巴马健保”获得医疗保障。然而一项关键的潜在危机正迫在眉睫：用于补贴ACA保险费用的税收优惠政策，即将在2025年底到期。

凯瑟家庭基金会指出，保险公司普遍担忧，一旦失去政府补贴，许多相对健康的年轻客户将会选择退保，从而导致保险池中只剩下需要昂贵医疗服务、体况较差的被保险人。这种“逆选择”的风险，将大幅提高保险公司的理赔成本，也成为他们预先提高保费的另一个重要理由。对数千万美国民众而言，他们可能很快就会面临“保费补贴消失”与“保费本身大幅上涨”的双重打击。