1987年股灾重演？两大相似之处引发恐慌

美元指数过去一周表现强劲，写下2022年10月以来最佳单周表现，但今年来仍下跌8.6%。 相较之下，美国股市标普500指数近来不断改写新高，今年来已涨逾6%，投资人可能因此认为美元走软对美股是利多。

不过，从历史经验来看，美元出乎意料强劲时美股表现也很亮眼，代表美元走势或许与美股表现无关。 不过，如果美联储(Fed)大举降息，进而带动美元重贬，美股仍可能受创，1987年10月就曾发生这种情况。

1987年10月19日被称为黑色星期一，美股道琼工业指数当天暴跌22.6%。 引爆这场股灾的因素很多，美元重贬是主因之一。 1987年初至黑色星期一前美元指数下跌7%，当时似乎特别让投资人感到担心的是，里根政府正积极推动美元进一步走贬。 美国时任财政部长贝克(James Baker)不断施压Fed积极降息，坦承此举目的是提振经济和让美元进一步贬值。

巴隆周刊(Barron's)编辑佛尔席斯(Randall Forsyth)在他的1987年股灾回忆录中指出，贝克在黑色星期一前一周发表这类言论，用意是推动美元兑德国马克和其他货币走贬。 佛尔席斯说：“市场反应是抛售股票... 货币战山雨欲来让风险资产变得太危险，特别是价位高昂的股票。”

图为1987年10月19日《黑色星期一》当天在纽约证交所工作的交易员。 

美国金融与政治现况和当时雷同令人感到忧虑，目前美股价位甚至比当时更高，川普政府也一再积极施压Fed降息，利率下降几乎肯定会带动美元兑外国货币进一步贬值。 历史绝不保证会重演，但常有相似之处，1987年股灾的前车之鉴让人感到恐惧。