中国影响力被低估 “庞大资金"才刚入局黄金市场

中国对金价的影响力被低估，高盛表示，数据显示，22日黄金金价及每盎司3500美元时，仅3家中国经纪商就合计交易了约21.2万手CME等量合约，相比之下，CME今年至今的平均日交易量约为24万手，尽管交易量惊人，这些机构的持仓却没有显著变化，表明这主要是短期算法交易行为。高盛交易员暗示，这可能是拥有庞大资金的保险入局黄金市场早期讯号，投资者应密切关注这一趋势的发展。

外媒报道，高盛FICC交易员Adam Gillard最新报告指出，上期所的中国商品交易顾问（CTA）对芝商所（CME）金价的影响程度被严重低估。

Gillard指出，这类短期演算法交易活动在中国交易日期间，也是它们最活跃的时段，对价格产生了“不成比例”的影响，原因是这一时段离岸市场流动性较低。

根据公开消息，SHFE交易量与CME交易量的比率已创下历史新高，这进一步证明了中国资金流通过SHFE/CME套利再平衡及随后的中国境外CTA影响，对离岸金价产生了巨大的影响。

Gillard强调，黄金是一种流量商品，因为它没有平衡点，不像石油或铜。对金价而言，重要的是西方世界的提取量，来自央行、中国进口不包括中国人民银行以及随后的投资者购买等。

值得关注的是，上海黄金交易所（SGE）的实体黄金成交量已达十年高点，更反常的是，尽管金价处于历史最高水平，实体黄金溢价仍然为正，这与通常情况下中国买家对价格敏感的特性相悖。

高盛交易员暗示，这可能是保险入局黄金市场的早期讯号，投资者应密切关注这一趋势的发展。