川普故意用关税触发经济衰退？目的是一箭三雕

美国总统川普去年11月胜选之前即表明，他希望美元贬值、美国物价降下来、联准会（Fed）降利率。一位华尔街老手揣测，川普可能正试图藉挑起贸易战，达到一箭三鵰的目的。

近来美国股市下跌，反映交易员开始正视川普2.0关税可能把美国经济拖入衰退的可能性。

MarketWatch报导，野村证券策略师Charlie McElligott在写给客户的研究报告中指出，川普政府需要导演一场衰退大戏，让美国经济减速、通膨减缓得足以迫使Fed连番降息，如此一来美元也会显著贬值，而这三个条件一到位，有利川普推行下阶段经济方案。

最近市场对Fed降息的预期已升高，美元指数DXY升抵1月高峰后下滑4%，对Fed货币政策敏感的美国2年期公债殖利率也从元月峰顶回落44个基点。

川普对加拿大和墨西哥课徵、并对中国大陆加徵的关税本周上路，在金融市场掀起狂澜。加上最近发布的调查显示美国企业和消费者对经济前景的信心都大幅滑落，让市场顿时瀰漫经济衰退可能山雨欲来的悲观气氛。加密预测平台Polymarket显示，交易员目前押注今年美国经济衰退机率达37%。

McElligott认为，此时川普再怎么喊话也安抚不了市场，除非他对关税政策完全回心转意。这位专注于选择权的市场老手指出，“川普卖权”（Trump put）--指某个“地板价位”，一旦跌破就会逼白宫出手救股市--远低于美股目前的价位。

美股标普500指数已从2月中旬的近期高峰滑落5%，今年来下跌2%。科技巨型股也遭“去槓杆化”卖压冲刷而下。