华尔街两大投行对中国股市态度转向

　　随着持续的通缩压力与地缘政治紧张局势给全球第二大股市的盈利前景蒙上阴影，华尔街两大投行摩根士丹利和高盛对中国股市的态度变得更加谨慎。

　　摩根士丹利将中国股市在区域内的评级下调至“略低配”。高盛下调MSCI中国指数的目标价，以反映更不利的宏观环境。

　　最新的呼吁表明，在中国政府9月份推出刺激措施后，他们对市场的乐观态度迅速转变。

　　MSCI中国指数从近期高点下跌约15%，市场对更多政府支持的期待逐渐消退，同时川普当选美国总统后可能对中国加征关税的担忧升温。

　　包括Laura Wang在内的摩根士丹利策略师在周日的报告中表示：“我们认为，由于对道德风险和过早过渡到‘福利国家’的担忧，中国政府在2025年提前推出足够的财政刺激措施以实现消费和住房目标的可能性很小。”

　　大摩指出，这将对企业盈利和市场估值带来更大的阻力。

　　摩根士丹利对MSCI中国指数设定的2025年底目标为63，略低于上周五收盘的63.93。在10月，该机构曾因政策前景改善而降低对中国股市的低配比例。

　　与此同时，高盛将MSCI中国指数目标从84下调至75，尽管其对中国股市维持“超配”评级，但指出美国可能对中国征收新关税，可能导致盈利增长放缓。该公司曾在10月上调了中国市场评级。

　　此外，高盛将香港股市评级下调至“低配”，原因包括：房地产与零售行业疲弱。中国国内宽松政策的效果未能充分传导至香港市场。