北京正失去对经济的控制

　　 由于一系列糟糕的经济数据加深了人们对近期市场复苏的怀疑，周一(9月16日)在香港交易的中国股票看起来将面临损失。

　　最新发布的数据表明，中国的工厂产出、消费和投资在8月份的放缓幅度均超过预期，失业率意外升至六个月高位，房价较上月下跌。

　　这一恶化将给股票市场带来进一步的压力。在5月以来的几个月里，疲弱的经济、微薄的收益和日益增长的地缘政治紧张局势导致了市场下跌。尽管外界越来越呼吁北京采取更大胆的措施来提振增长，但投资者对中国股票的长期吸引力持怀疑态度，原因在于根深蒂固的问题，包括国家对私营部门的控制削弱了它们的吸引力。

　　周一的市场反应将集中在香港，因为大陆金融市场因中秋假期休市至周三。恒生中国企业指数自5月以来已下跌13%。作为内地股票基准的沪深300指数上周跌至2019年初以来的最低水平，并有望连续第四年下跌，创下前所未有的纪录。

　　“人们担心当局正在失去对经济的控制，他们却不愿承认这一点，”Global CIO Office首席执行官Gary Dugan说道，“如果没有真正的、实质性的新的政策出台，市场看起来将跌至更低的水平。”

　　自当局采取行动压制房地产泡沫以来，他们一直不愿意出台大规模财政刺激措施，这导致了当前的危机。诸如降息和国家资金购买交易所交易基金等支持措施并未提振市场情绪。

　　结果是，资金从中国的股市中大量流出。总体而言，自2021年达到峰值以来，中国内地和香港股票市值已经蒸发6.8万亿美元。

　　周六发布的数据表明，今年中国经济的主要驱动力——由出口和政府支持推动的经济——正在失去动力。工业产出增速低于经济学家的预期，延续了自2021年9月以来的最长减弱趋势。

　　“这些经济数据可能让市场感觉当局似乎在‘睡觉开车’，”Capital.Com Inc.高级市场分析师Kyle Rodda说道。

　　中国人民银行上周表示，将加大应对通货紧缩的力度，并准备出台更多政策以提振经济，此前的信贷数据显示，尽管此前降息，私人信心仍然疲弱。

　　然而，资深新兴市场投资者Mark Mobius表示，鉴于当前的商业环境，刺激措施能发挥的作用有限。

　　“真正的问题在于缺乏创业动力，许多商人不愿投资，”他说，“政府必须放宽对私营企业的限制和监管，才能刺激私营部门并帮助经济增长。”

       彭博社指出，经济数据恶化正在考验中国国家主席习近平对未能实现增长目标的容忍度。他正在平衡经济增长与避免大规模刺激措施之间的关系。如果不能实现这一目标，可能会进一步削弱人们对世界第二大经济体的信心。今年第二季度，外国投资者从中国撤出的资金已经达到创纪录水平。