央行做空国债 楼市和A股要成牺性品

　　彭博社报道，中国央行已经与几家大行签订协议，无担保，无限期，借入国债几千亿规模，准备做空中长期国债。这是一个绝佳的观察市场博弈的交易公开课。

　　央行一方，占尽优势，有几乎无限的资源，几千亿国债借入，无限期做空，而且还可以不讲武德，改变规则。

　　市场一方，只有一个朋友：趋势。

　　趋势是你的朋友，因为趋势代表着所有人力量的集合。在这场央行与市场的博弈中，大家可以第一时间观察交易的过程，央行如何与市场博弈，无论是嘴炮威胁，虚张声势，还是真刀真枪的做空，都是非常好的教学。

　　如果央行打败了市场，扭转了趋势，那么说明这个趋势要么才开始，势头不够强，无疾而终；要么说明这个趋势已经接近尾声，强弩之末。如果央行花了几千亿人民币，也无法改变趋势，那说明趋势非常强，央行主动做空试盘也打不动，那还等什么，赶紧上吧！央行做空，不成功，则成仁，因为卖空还要最终偿还，还要买回来，推高国债价格，进一步压低收益率。

　　央行做空，其实也受到很多限制。比如，借入国债，卖空国债，会减少基础货币，紧缩流动性，推高银行间利率，进而推高市场利率。另一方面，如果国债真如央行所愿，价格下跌，收益率暴涨，长端从目前的水平上涨30-80个基点，那么相当于提高了无风险利率，升息30-80个基点以上。市场利率由于风险溢价，加息的幅度还会更大，至少一个百分点。这种加息紧缩，对所有资产，包括股市债市房市，都是不利的。房地产泡沫破裂，A股半死不活的时候再加息，那画面太美，不敢想象。央行如果成功，则房地产和A股要成仁。

　　所以，这是一场历史罕见的交易公开课，综合了市场交易，宏观判断，会带给大家很多经验和教训。