恒大暴雷，引火烧身的普华永道做错了什么?
恒大地产连续两年大比例虚增收入
却未被审计机构发现
这是普华永道内部多个环节“失控”的结果
5月底证监会对于恒大地产财务造假的处罚正式落地以来，常年为其提供审计服务的普华永道便一直处于舆论旋涡之中。处罚何时落地，如同达摩克利斯之剑始终高悬于普华永道头顶。
“风声鹤唳。”有普华永道员工向记者如此形容公司内部的情绪，而同样感到紧张的还有普华永道的客户。自5月下旬以来，已有招商银行、中国人保、中国太平、中国中铁、中国石油等央企背景的上市公司宣布不再聘任普华永道。
普华永道作为“四大”会计师事务所的代表，曾是规范化的代名词，但如今却因深陷恒大财务造假事件经历信任危机，这甚至引发市场对审计机构出具的大量无保留意见审计报告的真实性产生疑问。
普华永道危机的背后，是投资者长久以来对包括审计机构在内的中介机构能否当好资本市场“看门人”忧虑的一次爆发。
恒大暴雷,引火烧身的普华永道做错了什么?
悬而未决的处罚
2023年8月，证监会对恒大地产涉嫌债券信息披露违法违规立案。今年5月底，证监会的处罚正式落地。
证监会查明，恒大地产披露的2019年、2020年年度报告存在虚假记载。恒大地产通过提前确认收入方式财务造假，导致2019年、2020年各虚增收入2139.89亿元、3501.57亿元，占当期营收比例分别为50.14％、78.54％。对应虚增利润分别为407.22亿元、512.89亿元，占当期利润总额比例分别为63.31％、86.88％。
作为恒大集团境内地产业务主体，恒大地产并非上市公司，但是其在多只债券发行文件中引用了2019年、2020年年度报告的相关数据，因此涉嫌债券欺诈发行。
恒大地产最终被处以41.75亿元罚款，实控人许家印被给予警告和终身证券市场禁入措施，并被处罚款4700万元。
证监会披露，许家印曾对上述处罚不服，陈述申辩意见，称恒大地产的违法行为已超出行政处罚追责时效，不应予以行政处罚，且应由审计机构承担责任。证监会则在复核中回应，恒大地产的会计责任和审计机构的审计责任是两种不同的责任，无论什么机构但凡存在违法违规行为，必定彻查追责。这意味着作为审计机构参与恒大地产相关债券发行的普华永道中天也将面临处罚。
普华永道是国际四大会计师事务所之一，采用合伙人机制，普华永道中天是其在中国内地的成员所。普华永道与恒大渊源颇深，其在香港的成员所罗兵咸永道会计师事务所是三家“恒大系”上市公司（中国恒大、恒大物业、恒大汽车）的审计机构。
恒大债务危机于2021年9月爆发，当年10月，原香港财务汇报局（下称“财汇局”）发布公告称，开始调查中国恒大2020年度及2021年中的财务报表，质疑其未遵守财务报表编制的基本准则，没有在香港上市公司报表中完整披露集团的可持续经营能力，同时也对普华永道是否遵从相关审计准则开展调查。
2022年3月，三家“恒大系”上市公司宣布延迟刊发2021年年报，并在港交所停牌。当年8月，原香港财汇局再次宣布，针对普华永道审计中国恒大及恒大物业2020年财报的过程展开调查。
作为香港法定审计监管部门，原香港财汇局一年内两度对普华永道展开调查。不过，这两次调查的结果至今没有公布。
2023年1月16日，普华永道辞任“恒大系”三家公司审计机构。中国恒大、恒大物业和恒大汽车直至2023年6月和7月才分别补发2021年全年、2022年中期及2022年全年的业绩报，而这些财报的审计机构已换为上会柏诚会计师事务所。
2009年至2020年，中国恒大累计向普华永道支付的审计费约2.7亿元。
内地与香港监管机构对普华永道的处罚仍悬而未决，罚金自然是外界关注的焦点。如果财政部按照《注册会计仿效》处罚，最高可以“没一罚五”。
“对于监管罚款，事务所购买的保险会承担一部分，剩余部分由在职权益合伙人分摊，包括非审计部门的权益合伙人。如此前德勤面对逾两亿元罚款，权益合伙人根据对事件的直接责任多少分摊不同额度，最终人均分摊数十万元。”有审计行业资深人士告诉《中国新闻周刊》。
而罚款可能还不是普华永道面临的最大麻烦。有多位业内人士告诉记者，目前业内推测，除普华永道负责恒大地产项目的合伙人可能面临追责之外，普华永道广州分所或将面临停业处罚。
“停业”可能是对于普华永道而言影响更为深远的处罚。
对于“四大”会计师事务所而言，都有总所、分所，类似总公司与分公司的概念，普华永道在中国内地的“总所”便位于上海，位于北京、广州的办公室均属于“分所”。“分所在法律上、经济上没有独立性，不具备企业法人资格，仅仅是总所的附属机构。”有“四大”会计师事务所人士向《中国新闻周刊》解释说，因为考虑人员出差成本、维护客户关系等因素，项目通常由客户所在地或就近的办公室具体承接，但是项目签约方可能是总所或其他分所。对于恒大地产这样的客户，审计时最为核心的合并报表组肯定来自广州分所，但是恒大的项目遍及全国，盘点时可能会调动其他分所的人员到现场。
“如果处罚涉及停业，审计机构履行正常的商业流程都将面临阻碍。”这位“四大”人士说，分所被停业意味着新业务肯定不能承接，存续业务如果需要出报告，还可以转去总所盖章。如果总所面临停业处罚会更加棘手，因为总所被停业，意味着全部分所也必然停业。
对于普华永道的处罚悬而未定，但是影响已然显现。
同行开始抢夺“客户”
普华永道近期频频遭遇内地公司解约。除了众多央企，近两个月，已有粤电力A、青岛港、青岛啤酒、上海医药等多家A股上市公司宣布不再聘任普华永道。其中既有到期轮换因素，亦有普华永道身陷恒大财务造假因素。
按照2023年5月财政部、国资委、证监会共同印发的《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》规定，国有企业连续聘任同一会计师事务所原则上不超过8年，最长的连续聘任期限不得超过10年。国有金融机构则按照从严适用原则，执行“5+3”的8年强制轮换。
对于国资背景的上市公司不再聘任普华永道的原因，一位资深审计行业人士告诉《中国新闻周刊》，上市公司不再聘任普华永道主要担心声誉受损。央企招标审计机构，一般会要求投标人三年内没有被处罚的记录。而且一旦审计机构公信力受损，一方面散户可能“用脚投票”；另一方面，审计报告会被用于银行授信、企业发债等场合，一旦金融机构质疑某家审计机构出具的报告，可能直接影响企业资本运作。
据统计，招商银行、中国人保、中国太平、中国中铁、中国石油5家央企和金融机构2023年向普华永道支付审计费分别约为3900万元、3310万元、3216万元、4094万元、4664万元，合计约1.92亿元。
这些普华永道流失的订单最有可能流向另外“三大”。“有一些此前与‘四大’合作的国资背景企业也考虑过更换国内审计机构，但是对于一些海外资产众多的企业而言，内资审计机构在跨地域合作、审计质量等方面还是有不少差异。比如我们审计国有大行时，海外的部分可以直接内部把合同分包给当地的分所，由他们派人执行，再把审计后的数字传给中国进行合并，一些内资审计机构可能难以做到这点。”前述“四大”人士向记者解释说。
据《中国新闻周刊》记者了解，普华永道之外的“三大”，都在推进有针对性的招聘与客户拓展计划。有相关人士向记者直言：“我们已经给每位合作人定下任务，每人都要从普华永道手中抢到客户，希望能多分到些蛋糕。”
中国内地的行业格局或许因这次处罚而改变。“在中国内地，普华永道的审计业务，一直是‘四大’里最大的。普华永道在北京财富中心的审计部员工一度就有2000人，同时期，德勤北京所只有1400人，包括一半的非审计部门员工。”前述资深审计行业人士表示，安永可能是最大的受益者，近两年安永比较平稳，国内国外都没有被处罚的记录。
而中注协披露数据显示，2022年普华永道、安永、德勤及毕马威会计师事务所本身业务收入分别为79.2亿元、66.5亿元、51.5亿元和51.2亿元。
尽管另外“三大”都在全力争取订单，但是在业内看来，普华永道一些大客户的流向其实早有定数。
“对于‘四大’而言，每个项目都会有一位或几位负责的合伙人，其下分别是高级经理、经理、高级审计师和审计师，组成一个金字塔形的团队。这样的团队一旦形成便不会轻易更换，特别是经理以上级别的人员。”有审计师向《中国新闻周刊》解释。
他表示，其实会计师事务所的员工都比较抵触“开荒”，因为很多问题需要在第一年解决，而为“老客户”提供审计服务就会顺利很多，特别是像中国石油这样在全国乃至全世界拥有资产的公司。中国石油、中国中铁重新聘任毕马威、德勤，因为这两家公司均因到期轮换才与普华永道签约，而重新选择此前合作的会所可以直接调阅此前的底稿，节省大量成本。
这种会计师事务所与企业合作多年的情况也被认为是风险的诱因。
为何“走入火坑”
自中国恒大2009年在港上市，罗兵咸永道就一直担任其审计机构。罗兵咸永道一直出具“无保留意见”的审计报告，也就是认定其财务报表不存在问题。而恒大地产自2015年在境内发债，定期财报的审计机构则一直是普华永道中天。
“一些大所的合伙人手里都会有自己的客户资源，客户也倾向于与他们保持长期合作关系。”有业内人士告诉记者，“因此可能存在的情况是，一个人从进入会计师事务所到升任合伙人，如果顺利的话大概需要十年时间，而他始终服务于一家客户。”
我国中央企业和国有金融企业已经实施了审计机构强制轮换，但是对于是否向上市公司推广一直有争议。2023年2月，证监会发布对于有关上市公司审计强制轮换制度的提案的答复，其中提及会计师事务所强制轮换有利有弊，并存在较大争议。
恒大地产虚增收入的手段是“提前确认”，公司大幅降低了确认收入标准，没有等到项目竣工交付，就将大量预售收入确认。有业内人士向记者感慨：“审计师发现不了提前确认的虚增收入有些说不过去，收入这个科目在整个财务报表审计中，一般都是重大风险科目，要执行最多的审计程序。”
他表示，“四大”均有质量控制部门，一个项目的审计报告除去需要负责项目的注册会计师签字，还需要一位游离于项目之外的质量控制复核合伙人签字，他可以对报告中的任何一个数字提出疑问，项目组则需要解释，只有在获得他的签字后报告才算走完流程。
显然，恒大地产连续两年大比例虚增收入却未被审计机构发现，这是普华永道内部多个环节“失控”的结果。
自4月13日起，一封标题为“是谁把普华永道带入恒大这个火坑”的公开信在社交媒体上传播。公开信主要举报两项内容，分别是普华永道亚太区的内控尤其是审计质量管理系统存在问题，以及该会计师事务所对中国恒大的审计亦缺乏质量监管，并将背后的深层原因指向了内部派系斗争。但多位业内人士表示：“其实‘四大’或多或少都有类似的派系问题。”
而在当下严格监管中介机构的背景下，监管部门无疑希望会计师事务所回归“看门人”的角色。2023年，财政部组织各地财政厅（局）对2161家会计师事务所开展检查，同比增长16.56％，对197家会计师事务所、509名注册会计师作出行政处罚，同比分别增长13.22％、21.77％。其中，9家会计师事务所被吊销执业许可，49家会计师事务所被暂停经营业务。同时，超过200家上市公司2023年年报被出具“非标”审计意见。
在财政部此前对德勤的处罚中，因被判定对华融审计存在严重缺陷，德勤收到2.1亿余元罚单，同时北京分所停业三个月。“那之前得有大半年，天天有人坐在会议室各种检查。”有德勤人士向记者回忆说。
不过几位业内人士都向记者坦言：“非标意见也不会那么轻易出，一般出了非标意见明年也就别想做这个客户的生意了。但现在会更谨慎，比如会让客户提足减值准备，或者劝他们接受审计调整，少计点收入和利润。”
