中国地产商离岸债违约逾7000亿 债权人求偿无门

彭博报道，中国房地产市场崩盘已进入第3年，许多开发商发行的美元债券因爆发违约，让中国7350亿美元的离岸债券市场陷入动盪，全球债权人一直试图向违约的开发商收回资金，却被开发商冗长的债务重组过程和诉讼所阻挠。

由于外国债权人的偿还顺位落在中国境内的同业之后，一些外国债权人已呼吁中国监管机构介入，许多债权人甚至向法院呈请清算开发商的资产来偿债，但这是冒险的法律行动，可能引发开发商低价甩卖而适得其反。

尽管一系列的债务重组提案最近取得进展，但中国最大开发商恆大集团上周公布的1项计划，引发投资人可能需要数年时间才能收资金的疑虑。根据恆大集团公布的其中1个选项，该公司将提议用新债换旧债，到期时间最长12年。野村控股发布报告说，这项计划设定了1个低标，但可能有助于加快其他计划的实施。

债权人很难收回资金，不仅凸显海外投资人在这个全球第二大信用市场所面临的挑战，也显示北京当局无法终止这场让一些大型开发商倒下的的危机。高盛表示，尽管中国政府近期祭出一连串措施支持房地产部门，持续的流动性紧缩意味了短期内违约情况将升高。

彭博编辑的数据显示，去年中国离岸公司债违约金额达到创纪录的465亿美元，去年开发商发行的国、内外公司债，有超过140支爆发违约，违约金额高达500亿美元。

标普大中华区企业评级首席张积豪表示：“多年来我们从未在中国看过这麽多违约的案例，我们很难用过去的基准，这是开先例的时刻”。

中国的高收益美元债以开发商发行的公司债佔最大比重，本月预计将出现去年10月以来最大跌幅，主要因为中国房地产市场快速复甦的希望渺茫。恆大集团即使宣布的债务重组计划，其绝大部分的美元债市价不到面值的10%。