诺奖得主：美国给中小企业的救助贷款相当于赠款

5月16日，2001年诺贝尔经济学奖得主迈克尔·斯宾塞（Michael Spence）在“2020清华五道口全球金融论坛”上分析认为，各国央行的宽松货币政策并不是为了刺激经济，而是为了增加财政政策的空间。

斯宾塞举例称，以意大利为例，疫情暴发时意大利的公共债务占GDP的比例为135%，如果没有欧洲央行大幅度的宽松政策，意大利的GDP负债率可能会上升到160%。这会带来长期的后果。而如果忽视目前的危机，让病毒在全国蔓延的话，带来的消极后果会比负债率上升要更加严重。现在有了财政政策的空间之后，各国政府都在通过不同的渠道来缓冲疫情带来的冲击。

包括欧洲和中国在内的很多国家都在竭尽全力保就业，帮助有关企业，向他们提供各种各样的金融资源。美国虽然也采取了类似的措施，但是美国主要是靠失业救济、失业保险来解决问题，而且这个救济直接发放给个人而不是发放给企业。斯宾塞认为，中国和欧洲的做法更好，因为中国和欧洲的做法能够确保就业。

美国到底做得如何？

在斯宾塞看来，美国采取的也不是一刀切的政策，一些财政政策主要是针对缓冲中小型企业遭受的冲击。相当一部分资金作为贷款提供给了中小企业，可以让这些中小企业不需要还，那就成了赠款，实际上把经济系统的冲击重新做了分配。就像社保一样，多管齐下的社保。另外一个组成部分是失业保险，对于企业的支持，这些都是有理由的，因为如果有很多企业因为抵御不了这场危机而消失，经济就会遭受更加长久的损失。所以无论是中国还是美国，以及其他国家都在竭尽全力避免这样的前景的发生。

“在美国，包括我在内的大部分人认为现在给到企业的很多贷款是不用还的，将来就变成了赠款，用来避免家庭和中小型企业遭受过多的损失，从这个角度来说实际上美国做的事情和其他国家是类似的。”斯宾塞说道。

斯宾塞总结称，各国推出的财政政策具体措施不一样，但是目标是一样的：一，控制疫情降低风险；二，避免不可恢复的资产负债平衡表的损失，并且把这样的损失或多或少变成为主权债务。

但斯宾塞也强调说，无论复工复产的程度如何，我们都仍处在一个极其不确定性的时代，这会让复苏的速度更慢，需求的复苏也会更加困难。

斯宾塞还判断认为，疫情会加速美国朝移动支付转型，而且转型的速度会更快。五年以后美国也会像今天的中国一样，实现二维码扫描支付。二维码扫描的特点之一就在于能实现无接触付款。在这点美国是落后于中国的，PayPal刚刚进入了中国，美国会逐渐加快跟上中国的步伐。简而言之，在数字化经济和技术行业中国做得很好，这是今天股市表现当中的一个重要因素。