一周一图看市场(May 15-19): 顽固的通胀

昨天去买猫砂、一年多前$7.99/箱的猫砂，现在是$12.99/箱。

从2021年中期最高峰开始到现在，北美通胀率似乎在向好的方向发展，说明过去14个月美联储连续升息起到一定的作用，见上图。

本周美联储主席Powell 表示美联储在六月份的会议上，不会再提升0.25%的利息，将暂停升息的步伐。

在此之前，市场预测美联储会在六月份升息0.25%，主要是因为个别美联储官员认为，美联储想达到的2%的通胀目标还远远没有实现，但是目前大部分美联储官员认为在过去14个月内累计升息了500个bp, 对美国经济产生的具体影响目前还不是很确定，现在应该采取“等等看”的策略。尤其是，最近美国银行系统的不稳定而造成的信贷困难，会减慢经济增长，影响劳动力市场，并且可能减缓通胀。

说到是不是要开始降低利率？美联储官员普遍认为，还为时尚早。

经济学家们认为，利率在未来较长时间内，至少到2023年底，还会保持较高水平，因为核心通胀率还持续在较高水平。

如果仔细看看上图，会发现目前核心通胀率已经超过了普通通胀率，主要是因为能源价格的下降，所以只要经济没有衰退，和核心通胀率持续在较高水平，经济学家认为在下半年降息的可能性几乎没有。